化工反内卷 AI需求双击 全球供给格局重塑

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CFi.CN讯：数据显示，10月16日粘胶短纤价格涨至14750元/吨，周涨100元；金属铬价格飙升至77500元/吨，单周大涨1.65万元；氧化铬绿、PTA库存下降3.5天，涤纶长丝开工率维持高位。同期，华峰化学前三季度净利预增98%-119%，桐昆、荣盛、恒逸石化等炼化龙头利润同比翻三倍以上。

近期机构研报指出，双碳考核正式落地，“十五五”严控煤石油消费与碳排放强度，倒逼高耗能产能出清。研报认为，中国化工龙头企业成本效率优势已固化，叠加欧洲装置加速退出，行业正从“内卷扩张”转向“稳供提效”，自由现金流改善将显著提升潜在股息率。

研报指出，AI算力爆发正催生液冷材料(氟化液、合成油)、高频PCB树脂、MLCC粉体(国瓷材料)、铬基溅射靶材(振华股份)等新需求，而粘胶短纤(三友化工)、钛白粉(龙佰集团)、磷肥(云天化)等供给受限细分领域，景气度回升弹性更大。价值与成长共振，化工进入配置击球区。

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